Fitch посчитало ОАО "Система-Галс"


Международное рейтинговое агентство Fitch присвоило ОАО "Система-Галс" долгосрочный рейтинг дефолта эмитента "B+", краткосрочный рейтинг - "В", а также долгосрочный рейтинг по национальной шкале "A-(rus)", сообщает ИА «Интерфакс» со ссылкой на пресс-релиз агентства.

Прогноз долгосрочных рейтингов - "стабильный", что отражает ожидания Fitch, что "Система-Галс" будет поддерживать стабильные параметры кредитоспособности на протяжении следующих 12 месяцев по мере реализации планов роста, чтобы воспользоваться преимуществом благоприятной конъюнктуры на московском и региональных рынках недвижимости.

При оценке кредитоспособности компании Fitch использовало методологию оценки эмитентов, входящих в группу компаний ("взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний" (Parent and Subsidiary Rating Linkage)) и учитывало ограниченную поддержку АФК "Система", владеющей 71% акций компании.

Кредитоспособность "Системы-Галс" в отдельности обусловлена ее девелоперскими услугами на российском рынке недвижимости, а также частичной вовлеченностью в спекулятивные проекты. Такая деятельность сопряжена с высоким уровнем делового и финансового риска, в том числе строительного риска и риска сдачи в аренду.

Проектный портфель имеет умеренную диверсификацию по проектам, но в высокой степени сконцентрирован на Москве и области. При этом Fitch отмечает, что компания намерена диверсифицировать свои продажи так, чтобы к 2011 году одна треть приходилась на регионы, не включая Москву. Кроме того, существует небольшой портфель объектов недвижимости, который обеспечивает стабильность и предсказуемость за счет доходов от аренды, с учетом рисков, связанных с агрессивными экспансией и инвестиционными планами компании. Ведущие позиции компании и сильный структурный рост спроса на рынке недвижимости московского региона, по мнению экспертов Fitch, являются важными позитивными рейтинговыми факторами.